原标题:中金:预计2020年证券行业净利润同比增长9%

原标题:中信建投:头部券商发展空间仍值得期待

原标题:太平洋证券:中长期看酒店结构升级带来的成长空间

中金表示,看好证券板块在市场风险偏好提升下的短期估值修复行情。中期来看,自上而下的资本市场改革与开放进程将继续推动头部券商由估值提升到盈利改善。长期来看,在机构业务、财富管理、产业投行以及以强大中后台建设和领先公司治理为基础的全业务链协同方面具备优势的公司,将具备长期的alpha。中性假设下中金预计2020年证券行业净利润同比增长9%。

中信建投表示,长期来看,头部券商发展空间仍值得期待。一是在宏观经济增速下行、全球央行开启降息周期的背景下,国内货币政策长期边际宽松趋势不变,有助于市场交易活跃度的稳步提升。二是资本市场增量改革政策陆续落地,带动存量业务改革,为券商拓宽业务疆界。随着证券业供给侧改革的持续深化,航母级头部呼之欲出,建议长线投资者首要关注中信证券、华泰证券、东方财富和港股中金公司。

太平洋证券指出,近期有限连锁酒店行业明显升温,一方面是由于经济数据边际改善,酒店商务客人占比高,行业估值是从2018年Q2季度末开始下行,与宏观经济数据的关联度非常高。11月经济数据边际回暖直接提升了行业估值预期。另外一个重要的推动因素是行业增长逻辑由同店经营数据的增长向新开店和结构升级转变。虽然前三季度经营数据持续下行,锦江前三季度仍然实现了18%的扣非净利润增长。今年三大酒店集团都提升了开店速度,2019年首旅、锦江、华住分别计划新开门店800、900、1100-1200家,目前看都能超额完成任务。新开店超过100%是加盟店,60%左右是中高端。新开店数量大幅增长,中高端加盟店占比的快速提升确保了轻资产收入的快速增长,轻资产收入中首次加盟费基本不受经济数据影响,持续加盟费受影响相对自营店要小得多。目前行业估值处于相对低位,后面短期看经济数据走势,中长期看酒店结构升级带来的成长空间。建议配置壁竞争垒高的行业细分龙头,推荐配置中国国旅、宋城演艺、科锐国际、首旅酒店、锦江酒店。

(责任编辑:DF513)

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