作为国家战略新兴产业,新能源汽车受到国家相关政府部门的高度重视,目前市场份额处于从1%到10%的高速成长。元旦以来板块表现突出。截至目前,新能源汽车指数上涨了6.84%,跑赢大盘4个多百分点。

据统计,3月份新能源汽车销售1.41万辆,同比增长3倍。正在发行的申万菱信新能源汽车主题基金迎来投资良机,拟任基金经理李大刚表示,2015年新能源汽车板块个股股价的驱动因素将从政策向业绩或市场份额转变,即2015年是检验2014年政策效果的一年,预计2015年的行业增速大致在200%—300%。
驶向下一个风口新能源汽车行业迎来拐点
申万菱信新能源汽车主题基金是业内首只主动管理的新能源汽车主题基金,拟任基金经理李大刚在节能环保、新能源领域研究多年,现任申万菱信基金公司节能环保研究组组长,高级研究员,对新能源汽车行业研究经验丰富。
“新能源汽车是未来智能汽车、自动驾驶、互联网汽车等未来汽车的基石,随着信息技术的渗透和深化,新能源汽车将会是下一个风口。”2014年是新能源汽车发展的元年,国家在购买方面给予的相关政策推动了行业的快速增长,比如取消购置税、示范城市加大补贴的力度等。
动力电池企业产能利用率达100%
受益于良好的市场预期,去年以来新能源汽车相关上市公司股价涨幅可观。
“从产业链的情况来看,动力电池、隔膜、电机、充电桩、汽车电子等将会涌现出投资机会。”李大刚表示,动力电池相当于新能源汽车的发动机,是行业需求的先行指数之一,从调研的情况来看,动力电池企业的产能利用率已经达到了100%。2015年,动力电池的订单有望实现100%以上的增长。
“工业4.0”时代掘金三大细分行业
由于申万菱信新能源汽车主题基金主要投资于新兴行业,其估值的波动性往往较大,因而在产品运作过程中,会考虑部分时机的选择以及仓位的控制。从产业链的角度来看,申万菱信新能源汽车主题基金主要投资于三个方面:一是下游快速增长的整车企业,会有相关受益脱颖而出的标的;二是相关中游企业,包括电池、电机、电控等;三是上游相关材料企业包括隔膜、正负极、电解液、矿产资源等。在使用环节,将会考虑到充电桩、车联网等相关的主题投资机会。

据中国基金报不完全统计,多位基金经理、机构研究人士均表示看好新能源汽车全年投资机会。

增长空间大 风险点不可忽略

经历了去年10月中旬的大跌后,新能源汽车板块迅速企稳回升,Wind数据统计显示,截至目前,新能源汽车指数今年以来涨幅达到6.84%。其中,云意电气(300304,股吧)、大洋电机(002249,股吧)、永贵电器(300351,股吧)今年涨幅超过了20%;科力远(600478,股吧)、中通客车(000957,股吧)、长安汽车(000625,股吧)等多只股票今年以来上涨超过了10%。

对于这一板块,投资界普遍非常乐观。融通新能源汽车基金经理王迪表示,新能源汽车替代传统车的趋势已经越来越明朗,汽车行业作为我国的第二大产业,目前新能源汽车的渗透率不到10%,未来发展空间很大。

1月9日公布的2018年全国汽车产业销售数据显示,中国乘用车零售销量同比减少6%,是20多年来的首次年度下跌。但是新能源汽车却逆势猛涨88.5%。金信基金基金经理杨仁眉也表示,新能源汽车的购买力更多的是来源于限牌、使用成本。随着消费者对于新能源汽车的认知度近年快速提高,新能源汽车的快速健康增长可期。

王迪同时认为,另外,随着产业规模的扩大,新能源汽车产业链的成本在快速下降,新能源与传统车的成本差异在逐步缩小,也有助于新能源汽车的推广。

申万菱信权益研究部预计,未来两年,新能源汽车还将呈现快速发展的态势,增速有望维持30%左右。

威尼斯国际平台app,谈到风险,杨仁眉认为,主要来自于补贴下调、电池技术颠覆、特斯拉降价、地方新能源汽车限牌等。

“股票市场比较看重盈利的增长,补贴退坡幅度的大小对于企业的利润增长至关重要。”王迪直言,国家已经明确,2020年以后补贴将完全退出,所以预计2019年~2020年补贴的退坡幅度不会小,产业链各公司的利润端承压。

充电桩、材料整车等

概念可关注

从上游资源、原材料到整车,以及到下游应用,新能源汽车的产业链条非常长。在谈到具体投资策略时,大部分基金经理认为需关注子行业的龙头企业,多关注中下游的投资机会。

信达澳银新能源基金经理冯明远表示,过去资本市场对于锂、钴的稀缺性比较推崇,相关个股的涨幅是最大的。过去几年由于供需紧张,已经加速了上游资源的开采,因此供需缺口整体收窄。“未来涨幅最大的未必是资源类。”

王迪认为,投资机会主要集中在新能源汽车整车、电池产业链,以及新能源汽车用量较大的其他零部件。“2019年A0级以上的新能源乘用车会继续快速增长,由此带来的中高端锂电池需求持续快速增长。从价格下行压力来看,高端电池业务的价格下行压力会较其他产业链相对较小。”

另外,他认为“随着消费者对新能源汽车的认知度快速提升,拥有爆款车的公司直接受益。”他还认为,部分公司推出了具备良好口碑的新车型,汽车产业特征为规模一旦快速向上,会对利润增长带来很大的弹性。

杨仁眉也表示:“充电桩企业目前来看相对稳定,是今年比较好的投资品种。”

“中游电池、湿法隔膜、电解液都出现绝对龙头,电池龙头国内市占率37%,隔膜龙头国内市占率41%,电解液两个龙头合计国内市占率占比53%。”
申万菱信权益研究部认为,随着产业链子行业龙头出现,中游议价能力逐步提升,龙头盈利能力出现好转,设备新订单释放。

作者:何漪

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