周四美国商务部公布的第四季度实际GDP年化季率终值录得2.2%,低于预期的2.4%,前值为2.6%。就全年数据来看,美国2018年经济增速为2.9%,为2015年以来最高,但略低于特朗普设定的3%的年度目标。这表明,美国增长面临越来越大的挑战。

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收益率倒挂继续 美元为何强势?

虽然美联储主席鲍威尔本月表示潜在的经济基本面依然强劲,但政策制定者已经下调了今年和明年的增长前景,并表示2019年不会再加息。

周四美国商务部公布的第四季度实际GDP年化季率终值录得2.2%,低于预期的2.4%,前值为2.6%。就全年数据来看,美国2018年经济增速为2.9%,为2015年以来最高,但略低于特朗普设定的3%的年度目标。这表明,美国增长面临越来越大的挑战。

摘要:京时间周三 ( 3 月 27 日 )
美指持续震荡上行,尽管美债收益率继续倒挂,但是并没有阻止美元的反弹脚步,美国最新公布的
1 月贸易赤字创下 10 年以来最大跌幅,美元指数逼近 97 关口。美国 3 个月和
10 年期国债收益率倒挂程度扩大至 10
个基点。分析称,国债收益率倒挂加剧,衰退担忧恐升温,从而导致风险资产抛售,美国股市悉数下跌,促使资金涌入美元。周四,投资者将迎来诸多关键经济数据,其中美国
GDP
数据备受关注。包括美联储副主席克拉里达在内的多位美联储官员也将发表讲话。

虽然扩张有望成为有史以来最长的时期,但向下的修正数据表明,到2019年,当住房和制造业的各种指标显示出降温迹象时,经济势头正在减弱。

虽然美联储主席鲍威尔本月表示潜在的经济基本面依然强劲,但政策制定者已经下调了今年和明年的增长前景,并表示2019年不会再加息。

北京时间周三 ( 3 月 27 日 )
美指持续震荡上行,尽管美债收益率继续倒挂,但是并没有阻止美元的反弹脚步,美国最新公布的
1 月贸易赤字创下 10 年以来最大跌幅,美元指数逼近 97 关口。美国 3 个月和
10 年期国债收益率倒挂程度扩大至 10
个基点。分析称,国债收益率倒挂加剧,衰退担忧恐升温,从而导致风险资产抛售,美国股市悉数下跌,促使资金涌入美元。周四,投资者将迎来诸多关键经济数据,其中美国
GDP
数据备受关注。包括美联储副主席克拉里达在内的多位美联储官员也将发表讲话。

作为美国经济的最大组成部分,消费支出增速也向下修正,但通胀仍受控制。分项来看,固定投资增速由初值3.9%下修至3.1%,支出则由初读的增长0.4%修正为下滑0.4%。由于软件等知识产权产品支出下修,四季度商业投资也随之向下修正,但仍为当季GDP贡献了0.73个百分点。

虽然扩张有望成为有史以来最长的时期,但向下的修正数据表明,到2019年,当住房和制造业的各种指标显示出降温迹象时,经济势头正在减弱。

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有评论称,美国第四季度GDP的放缓程度超过预期,低于所设定的3%的年度目标,企业利润在两年多来首次未能实现增长。第四季度GDP数据反映了消费者和企业支出、支出和房屋建设投资的下降。

作为美国经济的最大组成部分,消费支出增速也向下修正,但通胀仍受控制。分项来看,固定投资增速由初值3.9%下修至3.1%,支出则由初读的增长0.4%修正为下滑0.4%。由于软件等知识产权产品支出下修,四季度商业投资也随之向下修正,但仍为当季GDP贡献了0.73个百分点。

倒挂继续!美国经常账户赤字扩大 美元为何强势?

机构指出,美国第四季度GDP的放缓程度超过预期,低于所设定的3%的年度目标,企业利润在两年多来首次未能实现增长。第四季度GDP数据反映了消费者和企业支出、支出和房屋建设投资的下降。但上周初请数据意外下降,暗示着尽管就业增速放缓劳动力市场仍然稳健。

有评论称,美国第四季度GDP的放缓程度超过预期,低于所设定的3%的年度目标,企业利润在两年多来首次未能实现增长。第四季度GDP数据反映了消费者和企业支出、支出和房屋建设投资的下降。

周三美债收益率再次走低,曲线倒挂程度扩大。美国 2 年期国债收益率降 4.5
个基点至 2.21%,创 13 个月来新低;10 年期国债收益率一度跌至 2.35%,创 15
个月新低;美国 3 个月和 10 年期国债收益率倒挂程度扩大至 10 个基点。

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机构指出,美国第四季度GDP的放缓程度超过预期,低于所设定的3%的年度目标,企业利润在两年多来首次未能实现增长。第四季度GDP数据反映了消费者和企业支出、支出和房屋建设投资的下降。但上周初请数据意外下降,暗示着尽管就业增速放缓劳动力市场仍然稳健。

花旗银行认为,美国未来一年发生衰退的概率提高至
37%-45%,美国收益率曲线中备受关注的 3 个月与 10 年期利差上周出现 2007
年以来首次倒挂。

Continuum Economics的高级经济学家Daid
Sloan此前就表示,GDP下修表明全年数字可能会从3.1%降至2.9%。他指出,尽管这一按第四季同比指标来衡量的全年数字仍然为2005年以来最快,但3%的水平“具有心理上的重要性”。特朗普拿增速超过3%大做文章,所以在上会有些尴尬。

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在 2007 年 12
月美国经济开始滑坡前,曲线的这个部分首次跌破零后不到两年,美国经济就开始衰退了。货币市场交易员认为美国的经济形势已经变得非常糟糕,美联储今年实际上会降息。联邦基金期货合约体现的是美联储几乎会整整降息
25 个基点。

此外,周四公布的另一项数据显示,美国至3月23日当周初请失业金人数录得21.1万人,预期为22.5万人,前值由22.1下修为21.6万人。上周初请数据意外下降,暗示着尽管就业增速放缓劳动力市场仍然稳健。

Continuum Economics的高级经济学家Daid
Sloan此前就表示,GDP下修表明全年数字可能会从3.1%降至2.9%。他指出,尽管这一按第四季同比指标来衡量的全年数字仍然为2005年以来最快,但3%的水平“具有心理上的重要性”。特朗普拿增速超过3%大做文章,所以在上会有些尴尬。

受美债收益率走低影响,美股集体下跌,投资者对经济放缓的担忧笼罩市场。尾盘在波音与苹果股价回升的带动下,美股大幅收窄跌势。VIX
恐慌指数收涨 3.20%,报 15.15。

随后公布的美国2月成屋签约销售意外下降1%,预期增长0.7%,前值为增长4.6%。

此外,周四公布的另一项数据显示,美国至3月23日当周初请失业金人数录得21.1万人,预期为22.5万人,前值由22.1下修为21.6万人。上周初请数据意外下降,暗示着尽管就业增速放缓劳动力市场仍然稳健。

此外,美国第四季度经常帐赤字创 10
年新高,受出口下降影响明显。北京时间周三晚间公布的美国第四季度经常帐为
-1344 亿美元,为 2008 年第四季度以来最大赤字,也将 2018 年总赤字推向 10
年来最高水平。受此影响,3 个月和 10 年期国债收益率倒挂程度扩大至 10
个基点。

美国房产经纪协会NAR首席经济学家Lawrence
Yun表示,1月成屋签约销售增长近5%,因此本月1%的下滑并未形成重大担忧。总体而言,销售的周期性低迷已经过去,但销售活动并不如去年春季那样疯狂。

随后公布的美国2月成屋签约销售意外下降1%,预期增长0.7%,前值为增长4.6%。

周三 ( 3 月 27 日 ) 美国商务部公布的数据显示,美国 1
月整体贸易逆差收窄至 511 亿美元,低于预期的 570 亿美元,较去年 12
月的修正值 599 亿美元收窄 88 亿美元,这也是 2009 年 2
月以来美国贸易逆差最大收窄幅度。

此外,美联储副主席克拉里达周四发表讲话表示,正在迫近的国际经济风险将帮助促使美联储保持政策不变,同时央行官员们将会评估这些风险对美国经济前景有何影响。

美国房产经纪协会NAR首席经济学家Lawrence
Yun表示,1月成屋签约销售增长近5%,因此本月1%的下滑并未形成重大担忧。总体而言,销售的周期性低迷已经过去,但销售活动并不如去年春季那样疯狂。

分析师表示,进口放缓并不是改善贸易逆差的最佳途径,但无论如何,这也是一种改善。商品贸易逆差收窄至
733 亿美元,与初步数据相符,但服务数据好于预期,出现 220 亿美元的顺差。

美联储副主席克拉里达表示,美联储可以在全球风险和通胀受抑的情况下继续保持耐心,但如果经济面临冲击,美联储会在采取其他工具之前降息;堪萨斯联储主席乔治也在讲话中强调,支持美联储应对货币政策保持耐心的观点以及继续采取观望态度;纽约联储主席威廉姆斯则认为,货币政策接近中性水平,但如果数据显示美联储未能实现目标,将重新考量政策路径。

此外,美联储副主席克拉里达周四发表讲话表示,正在迫近的国际经济风险将帮助促使美联储保持政策不变,同时央行官员们将会评估这些风险对美国经济前景有何影响。

由于全球经济增长放缓和美元强势对出口造成压力,特朗普可能难以实现其持续降低贸易赤字的目标,而美国需求则继续支持进口货物的流入。

尽管日内公布的数据大多表现不佳且美联储官员的言论偏鸽,但美元却未跌反涨,刷新3月11日以来最高水平至97.30,欧元、日元、英镑等G10货币则悉数下跌。

美联储副主席克拉里达表示,美联储可以在全球风险和通胀受抑的情况下继续保持耐心,但如果经济面临冲击,美联储会在采取其他工具之前降息;堪萨斯联储主席乔治也在讲话中强调,支持美联储应对货币政策保持耐心的观点以及继续采取观望态度;纽约联储主席威廉姆斯则认为,货币政策接近中性水平,但如果数据显示美联储未能实现目标,将重新考量政策路径。

预计美国经济今年将放缓,可能会减少进口。对美联储今年将推迟加息的预期使美元稳定下来,去年美元升值使美国制造的商品对外国竞争对手的竞争力略有下降。

对全球经济放缓乃至陷入衰退的担忧使得美元这一优质避险资产受到提振,美元指数因此上涨。

尽管日内公布的数据大多表现不佳且美联储官员的言论偏鸽,但美元却未跌反涨,刷新3月11日以来最高水平至97.30,欧元、日元、英镑等G10货币则悉数下跌。

在此背景下,近期美元保持坚挺。周三 ( 3 月 27 日 ) 美元走高,美元指数逼近
97 关口,创 3 月 13 日以来新高至 96.98。

荷兰国际集团分析师表示,投资者对美国今年降息的预期过高,但美元目前仍易受冲击。

对全球经济放缓乃至陷入衰退的担忧使得美元这一优质避险资产受到提振,美元指数因此上涨。

荷兰合作银行 ( Rabobank ) 高级外汇策略师 Jane Foley
指出,周三上午,美元指数略有走软。然而,最近几个交易日,美元从上周美联储会议后的低点开始走高。我们仍然认为,美元在未来几个月将保持坚挺,因为相对有吸引力的利差将提振美元的避险能力。

威尼斯国际平台app,“然而,就短期而言,DXY似乎很容易受到美元收益率差大幅下滑的冲击,很容易回到96,”他们写道。

荷兰国际集团(ING)分析师表示,投资者对美国今年降息的预期过高,但美元目前仍易受冲击。

Foley 表示,”
由于许多实际原因,美元对于全球大量投资者在来说可以很好地充当避险货币,由于与日元和瑞郎等传统避险资产相比,美元的收益率率相对更有吸引力,美元可能会受到提振。因此,在对全球增长的怀疑正在削弱风险资产前景的环境下,美元可能会找到支撑。从
6 个月的前景来看,我们认为欧元 / 美元有向 1.10 靠拢的空间。”

道明银行欧洲外汇策略负责人Ned
Rumpeltin在本周发布的一份研报中指出,一係列短期风险可能有利于美元进一步走强,特别是如果贸易紧张局势转向欧洲。

“然而,就短期而言,DXY似乎很容易受到美元收益率差大幅下滑的冲击,很容易回到96,”他们写道。

日内还有两件大事!

Rumpeltin在报告中并写道,围绕汽车行业的贸易紧张局势升级,可能意味着美元将迎来一段时间的强势。假如出现市场反应,欧元可能首当其冲。

道明银行(TD Bank)欧洲外汇策略负责人Ned
Rumpeltin在本周发布的一份研报中指出,一係列短期风险可能有利于美元进一步走强,特别是如果贸易紧张局势转向欧洲。

周四晚间市场将迎来美国
GDP、PCE、失业金初请人数等多项重要经济数据,最近美债收益率曲线倒挂的现象引起了投资者对美国经济放缓的担忧,今晚经济数据的表现将成为市场关注的焦点。另外,美联储多位官员今明两日将轮番登场,他们对货币政策的看法同样值得关注。

Rumpeltin在报告中并写道,围绕汽车行业的贸易紧张局势升级,可能意味着美元将迎来一段时间的强势。假如出现市场反应,欧元可能首当其冲。

美国 GDP

本文出自

今日投资者将迎来诸多重要经济数据,其中美国 GDP
数据备受关注。此外,包括美联储副主席克拉里达在内的多位美联储官员将发表讲话。

北京时间周四 20:30,美国第四季度国内生产总值 数据将公布。若 GDP
数据逊于预期,可能令美元承压。

海外调查显示,美国第四季度实际 GDP 年化季率终值料增长 2.3%,前值为增长
2.6%。

彭博撰文称,美国经济 2018
年底的放缓程度可能要比此前报告得更大,恐怕会拖累全年增速无法达到总统特朗普一直吹嘘的
3%。

在彭博进行的一项调查中,经济学家预计第四季的年化增长速度将从最初的 2.6%
下修至最低 1.8%,中值为
2.3%。原因包括零售销售和建筑支出以及服务业的新出炉或修订数据。

Continuum Economics 在纽约的高级经济学家 David Sloan 表示,GDP
下修表明全年数字可能会从 3.1% 降至
2.9%。尽管这一按第四季同比指标来衡量的全年数字仍然为 2005 年以来最快,但
3% 的水平 ” 具有心理上的重要性 “。

彭博经济学家撰文称,通常情况下,季度 GDP
的终值并不受到很大的关注,且修正幅度很小。然而,第四季度 GDP
的终值值得仔细观察,因为它能反映 2019
年初普遍预计的利润衰退之前,全国的企业利润情况。由于消费者支出、贸易、私人住宅和公共建筑增长的减缓,相对于上次报告的
2.6%,实际 GDP 增幅的下修幅度可能会比较明显。

美联储 ” 二号人物 ” 讲话来袭

北京时间周四 21:30,美联储副主席克拉里达 ( Richard Clarida )
将在法国央行举办的会议上发表讲话。

克拉里达为分管货币政策的美联储副主席,即美联储 ” 二号人物 “。

分析师表示,鉴于克拉里达讲话的影响力,假如他今晚发表措辞鸽派的言论,可能会对美元形成下行压力。

美联储副主席克拉里达在 2 月 28
日曾表示,美联储可以在利率调整问题上抱有耐心,他并指出,通胀预期指标似乎正稳定在他认为与美联储
2% 的目标相一致的区间低端。

克拉里达当日在全美商业经济协会发表的讲话中表示:”
我认为我们可以保持耐心,在决定未来怎样调整联邦基金利率目标区间合适的时候,看看数据面如何发展。”

美联储上周三转变立场,暗示今年可能不会再加息,并表示将在 9
月份结束缩表。这些举措表明政策制定者正密切关注他们的前景预期面临的风险。

根据利率期货合约的定价,最近几周投资者增加了下一次利率调整将是降息的押注。

美联储决策者上周三决定维持利率不变,并将今年加息次数的预期缩减至零。联邦公开市场委员会
在会后声明中重申了 1 月份政策声明的措辞,即在 ”
全球经济和金融发展以及通胀压力缓和 ” 的情况下,它将保持 ” 耐心 “。FOMC
在其声明中表示,经济增长已从第四季度的稳固增速中放缓。

在备受关注的利率点阵图方面,美联储最新利率预测显示,17 名决策者中有 11
位预期今年不会加息,有 4 位预计将加息一次,两位预计会加息两次。

美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示,经济增长放缓程度超出预期。由于全球风险对经济前景构成压力并且通胀仍然保持低迷,利率可能在
” 一段时间内 ” 维持不变。

周四亚市早盘,堪萨斯联储主席乔治 ( Esther George ) 称,在面临 ” 显著 ”
下行风险之际,货币政策制定者 ” 可以在利率方面采取观望态度 “。

乔治预计美国 2019 年 GDP 将增长 2%
左右,基本面表现强劲。就当前而言,通胀前景是良性的。美国所面临的最大风险来自海外经济增速放缓。支持美联储在货币政策方面能保持耐心的判断。能在货币政策方面保持观望态度。

主要货币对最新技术分析

周四 ( 3 月 28 日 ) 国外财经网站 FXStreet 首席分析师 Valeria Bednarik
撰文就欧元、英镑、日元以及澳元的最新走势进行了分析,内容如下:

欧元 / 美元:

周四数据密集,美国将公布第四季度 GDP 终值,预计增长 2.4%,前值
2.6%,欧洲将公布 3 月消费者信心和经济信心指标,而德国将公布 3
月通胀率初值。

汇价触及 1.1241,触及周内新低,收盘于 1.1250 附近,起初上扬受阻于
1.1175/1.1447 升势的 61.8% 回档位 1.1280 附近,打开重测年内低点的大门。4
小时图汇价位于所有均线下方,20SMAWichita
信心斜度,位于更长均线下方。技术指标仍位于负水平,动能指标走低,RSI
整理超卖水平附近。

支持:1.1245 1.1210 1.1175,阻力:1.1280 1.1310 1.1345

英镑 / 美元:

英镑 /
美元在英国议会举行指标性表决前上涨,包括英国将继续留在欧盟关税同盟内,可能的第二次公投,移除里斯本第
50 条或无协议退欧。英国议会议长 Bercow 从 16 个提案中挑选了 8
个,投票结果将于亚市早盘公布。与此同时,英国首相特蕾莎梅表示若其协议在议会获得批准则将她将下台。这些指示性投票是不可执行的,几乎不值得欧盟做出回应

由于更多的托利党议员表示将支持特蕾莎梅的协议,包括英国伦敦市长 Boris
Johnson,受此影响,英镑 / 美元飙升至
1.3268,市场期待议会将于周五批准特蕾莎梅的协议,仍需要 Bercow 的批准。

汇价处于周内区间顶部,接近日高 1.13268,短期看涨。4 小时图看涨的 20SMA
继续抑制跌势,技术指标位于正水平,动能指标持平于中性区域,RSI 走高至
57,未来方向取决于退欧谈判。

支持:1.3190 1.3150 1.3110 ,阻力:1.3265 1.3300 1.3340

美元 / 日元:

美元 / 日元周三下跌,收于 110.45 附近,处在近期跌势的
38.2%回档位附近。美元 / 日元触及同一跌势的 50% 回档位 110.70
附近,但后由于美债收益率触及逾 1
年低位后出现回撤,美债收益率曲线进一步持平,三个月美债收益率处在美债收益率上方约
10
点。市场情绪出现恶化,亚洲股市好坏参半,欧洲股市整理于开盘水平附近,美股下跌,日本周三无数据公布,但继日本议会通过下一财年的预算案后日本央行称将按计划上调销售税。周四无与美元
/ 日元相关的数据公布,料市场情绪主导汇价。

4 小时图显示,持平的 20SMA 为支撑位,处在 110.25 附近,处在近期跌势的
23.6% 回档附近。4 小时图显示 100SMA 加速向下处在 200SMA
上方,处在现价远上方,技术指标接近中线后试图反弹,但仍缺乏足够的动能表明汇价将进一步上涨。

支撑位:110.15 109.70 109.30 ,阻力位:110.70 111.10 111.50

澳元 / 美元:

澳元 /
美元跌去周涨幅,自开盘以来出现下跌,承压于纽储行官员讲话,该行由于中性倾向转为鸽派,中国
1-2 月规模以上工业企业利润年率 录得 -14%,为 7
年以来的最低水平。全球股市下跌,同时美元买盘加大,澳元 /
美元承压。澳大利亚周三无数据公布,周四同样无数据公布。

澳元 / 美元维持在震荡当中,已经整理逾两周,澳元 / 美元突破 0.7100
后未现买盘。目前澳元 / 美元整理于 0.7080 附近,4
小时图表显示,连续两个交易日持平的 100SMA 构成阻力,买盘处在温和看跌的
20SMA 附近。4
小时图动能指标处在积极区域,同时相对强弱指标朝南,目前维持在 47
附近,汇价倾向于下行。澳元 / 美元支撑处在 0.7050 / 60 附近,若澳元 /
美元跌破该水平,汇价有望延续下行整理。

支撑位:0.7055 0.7020 06980,阻力位:0.7100 0.7145 0.7170

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