北京8月25日 – 中国境内美元/人民币掉期曲线
本周内震荡走升,周四下行。交易员称,境内美元仍较为宽松,而人民币偏紧的局势在周三央行重启14天期逆回购操作后有所缓解,今日掉期近端明显下行。而远端在持续上行一周后,今日企稳。

北京7月28日 –
中国境内美元/人民币掉期曲线周四小降,延续近期以来的低位走势。交易员称,由于大行一直在掉期市场做buy/sell,美元掉期曲线承压下降,而机构惮于干预亦不敢接盘,导致掉期长端近期一直处于低位。

他们并指出,尽管Libor近期有所上行,但境内美元未现紧张态势。且由于本周人民币资金面紧张,多家银行在掉期近端通过美元掉人民币,推升近端掉期点,进而传导到长端掉期点。而今日人民币宽松后,隔夜美元掉期
大幅回落,一度下探至2.3,触及20天低点。

他们并指出,近期拆借市场上美元流动性充裕,但拆借需求不旺,因优质美元资产不易寻觅,美联储不加息的决议导致这一现象还将持续。而境内监管层对企业购汇的限制和银行的指导也进一步抑制了美元需求。

“美元加息预期和月末因素叠加,Libor稍微上了一点,但是境内美元还是比较松的。”一外资行交易员称,“不过昨天央行净投放人民币之后,美元/人民币的掉期近端明显下来了。远端的话,买盘还是比较多的。”

“掉期的话自营已经做得很少了,全靠flow和money盘撑着。”一股份行交易员称,“虽然现在价格比较低,但有大行在上面压着,也上不去。”

北京时间16:21,境内美元/人民币一周期掉期 报30.5点,一个月期
报105点,一年期 报780点,较上周四分别涨37.39%、涨15.38%和涨18.18%。

亦有外资行交易员表示,长端掉期点已具备投资价值,但自营盘都不敢拿头寸,因为担心干预的风险。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率
双边报价为4.650/4.850,较上周四小升;六个月期的平价期权隐含波动率
双边报价为4.200/4.600,较上周四小升。

北京时间15:20,境内美元/人民币一周期掉期报14点,一个月期报60点,一年期报575点,较上周四分别涨7.69%、9.09%和降4.17%。

消息人士周三晚间对表示,央行当日就流动性管理问题召集主要大型银行开会,要求大行合理搭配资金的融出期限,防止融出资金的期限过于集中;央行并明确今年以来的货币政策总基调不会改变。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为4.400/4.700,六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为3.900/4.300,较上周四小升。

在中国央行公开市场单日大举净投放后,银行间市场周四早盘资金面紧势略缓。不过大行出资期限继续向七天及以上品种倾斜,隔夜供给仍然不足。

中国银行间市场周四资金面平稳,随着央行公开市场连续净投放,近日大行融出水平恢复如常,货币市场供需压力明显缓解,回购利率也从周初的高位回落,市场对跨月流动性预期较乐观。

人民币兑美元即期CNY=CFXS周四早盘较上日收盘价小幅下跌,中间价亦下跌逾180点。交易员称,早盘汇价短暂跌破6.66元关口部分头寸择机结汇,另外美元指数早盘略有调整亦提振结汇情绪,但G20峰会临近,料人民币继续区间宽幅波动,大幅升贬动力均不足。
(发稿 孙琦子; 审校 林高丽)

人民币兑美元即期周四早盘走升,中间价亦小幅抬高。交易员称,美联储不加息符合市场预期,对汇市影响不大。今日客盘需求不大,而自营盘交投兴趣寥寥,半日成交明显缩量。

发稿 孙琦子; 审校 曾祥进

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